Prečítajte si tiež: I. Zvracanie, príčiny zvracania. Vlastnosti starostlivosti o zvracanie: pacient je v bezvedomí, pri vedomí, oslabený. Možné komplikácie. I. Ošetrovateľský proces pri malnutrícii: príčiny, klinický obraz, liečba, prevencia. IV.2.2. Príčiny a faktory deviantného správania u školákov V3: Vojensko-politická konfrontácia medzi „červenou“ a „bielou“: príčiny a výsledky Autokorelácia náhodnej poruchy. Príčiny. Dôsledky. Agrárna reforma P.A. Stolypin: dôvody, priebeh, výsledky, lekcie. Analýza investičných projektov v podmienkach inflácie a rizika. Analýza FSP je založená najmä na relatívnych ukazovateľoch, keďže ukazovatele absolútnej rovnováhy v podmienkach inflácie je ťažké dostať do porovnateľnej podoby. Archetyp Persona a sny sprevádzajúce proces mentálnej inflácie

Existujú dva typy prístupov k definícii a podstate inflácie: nepeňažné a peňažné.

Pri chronicky vysokej inflácii sa nedá určiť, o aký typ ide. Faktory dopytovej inflácie a nákladovej inflácie sa prelínajú a navzájom sa posilňujú. V tomto smere existujú dva smery v teórii inflácie - peňažný a nepeňažný interpretácia pôvodu inflácie.

V súlade s monetárnym prístupom je inflácia pretečením obehových kanálov prebytkom peňažnej zásoby nad zásobou komodít, čo spôsobuje zvýšenie všeobecnej cenovej hladiny. Miera inflácie je priamo úmerná rýchlosti rastu peňažnej zásoby, rýchlosti zvyšovania rýchlosti peňažného obehu a nepriamo úmerná rýchlosti rastu reálneho produktu.

Na analýzu súvislostí medzi ponukou peňazí a dopytom podnikov, obyvateľstva, rozpočtu, finančného trhu a bánk sa používajú rôzne vzorce. Na vysvetlenie dynamiky cien sa často odvolávajú na I. Fisherovu rovnicu výmeny:

kde M je peňažná zásoba v obehu, V je rýchlosť obehu peňazí, P je cenová hladina, Q je národný produkt.

Monetaristi vidia ekonomiku s flexibilnými cenami v krátkodobom horizonte (t. j. s nezmeneným výstupom) a považujú infláciu za produkt čisto peňažných faktorov. Zástancovia monetárneho prístupu označujú za hlavné príčiny inflácie nasledovné: rast peňažnej zásoby (pri konštantnej miere obehu) prevyšuje rast celkovej produkcie; rast rýchlosti obehu peňazí (pri konštantnom objeme nominálnej peňažnej zásoby) prevyšuje rast objemu celkovej produkcie, čo môže nastať pri poklese dopytu po reálnych peňažných rezervách. Keď je inflácia vysoká, oba tieto dôvody pôsobia súčasne a zrýchľujú tempo rastu cenovej hladiny. Inflačné očakávania môžu mať podobný vplyv na zrýchlenie miery inflácie.

Monetarizmus uznáva iba peňažné faktory inflácie, nemonetárne faktory ignoruje. Pravda, S. Fisher neskôr odhalil neistotu vzťahu medzi rastom peňažnej zásoby a infláciou s odvolaním sa na skúsenosti z USA, kde v prvej polovici 80. rokov miera inflácie klesala v kontexte nárastu objem peňažného obehu. Podľa Keynesiáncov monetaristi preháňajú úlohu peňazí a ich množstva v obehu ako hlavného faktora ekonomického rastu, čím ostatné odsúvajú do úzadia.

Podporovatelia nepeňažný koncept Inflacionisti sa domnievajú, že previs tempa rastu peňažnej zásoby a rýchlosti peňazí nad rastom produkcie nie je príčinou, ale nevyhnutnou podmienkou inflácie. Dôvody inflácie vidia takto:

V raste výrobných nákladov, pri ktorých rast miezd predstihuje rast produktivity práce a rast daní predstihuje tempo rastu reálnych príjmov.

Nesúlad medzi štrukturálnymi zmenami v agregátnom dopyte a štrukturálnymi zmenami v agregátnej ponuke.

V zachovaní monopolnej sily firiem, v prevahe oligopolnej trhovej štruktúry, v existencii monopolu odborov.

Príčiny inflácie teda neležia len na strane problémov peňažného obehu, ale aj na strane štrukturálnych problémov ekonomického rozvoja. Inflácia narúša rozdelenie národného dôchodku medzi prácu a kapitál v prospech kapitálu. Čím vyššia je miera inflácie, tým nižšia je reálna mzda. Z krátkodobého hľadiska môže dopytová inflácia dočasne zvýšiť reálny produkt stimuláciou ponuky práce. Nákladová inflácia, naopak, vedie k poklesu reálnej produkcie a poklesu dopytu po práci. Treba si uvedomiť, že v druhej polovici dvadsiateho storočia ani jedna ekonomicky vyspelá krajina dlhodobo nezažila plnú zamestnanosť, voľný trh či cenovú stabilitu. Ceny neustále rástli a od konca 60. rokov. - aj v obdobiach hospodárskeho poklesu a stagnácie, keď nedostatočné využitie produkcie mohlo dosiahnuť značné rozmery. Tento jav sa nazýva stagflácia, čo znamená inflačný rast v podmienkach stagnácie, stagnácie výroby a hospodárskej krízy. Od polovice 90. rokov. V 20. storočí sa problém inflácie vyriešil v krajinách so stabilnou a rozvinutou trhovou ekonomikou (v USA a západnej Európe).

Po strate popularity v ekonomickej vede týchto krajín sa diskusie o menovom a nepeňažnom pôvode inflácie stali relevantnými v krajinách východnej Európy a najmä v Rusku. Tieto teórie inflácie pomáhajú nielen hlbšie študovať peňažné a nepeňažné príčiny inflácie, ale aj rozvíjať účinné protiinflačné programy.

Presnejšie, peňažná inflácia– inflačný proces vyvolaný zmenami parametrov peňažného trhu, ktoré sú zas spôsobené činnosťou bankového systému a centrálnej banky, a čo je dôležité, môžu byť kontrolované centrálnou bankou. Typickou príčinou menovej inflácie je najmä postupné zvyšovanie peňažnej zásoby v dôsledku zvyšovania menovej bázy; za takúto infláciu je plne zodpovedná centrálna banka.

A zodpovedajúcim spôsobom, nepeňažnej inflácie– rôzne typy inflačných procesov generovaných zmenami na trhu tovarov, finančných a peňažných trhov. Tu uvedieme niektoré z nich:

| | | 4 | | | | | |

Inflačný proces je teda nárast cien predĺžený v priebehu času. Na začiatok si všimneme, že inflačný proces nastáva pri flexibilných cenách, a preto sa naň vzťahuje neoklasická rovnica peňažného trhu: p = M : (yv ) To znamená, že ak sa niektorá z premenných na pravej strane tejto rovnice postupne mení, tak v ekonomike nastáva postupná zmena cenovej hladiny.

Presnejšie, peňažná inflácia– inflačný proces vyvolaný zmenami parametrov peňažného trhu, ktoré sú zas spôsobené činnosťou bankového systému a centrálnej banky, a čo je dôležité, môžu byť kontrolované centrálnou bankou. Typickou príčinou menovej inflácie je najmä postupné zvyšovanie peňažnej zásoby v dôsledku zvyšovania menovej bázy; za takúto infláciu je plne zodpovedná centrálna banka.

A zodpovedajúcim spôsobom, nepeňažnej inflácie– rôzne typy inflačných procesov generovaných zmenami na trhu tovarov, finančných a peňažných trhov. Tu uvedieme niektoré z nich:

1. Cyklická inflácia je súbor inflačných procesov, ktoré sprevádzajú ekonomický cyklus. Počas ekonomického poklesu nastáva deflácia v dôsledku nedostatočného agregátneho dopytu a počas ekonomického oživenia inflácia v dôsledku zrýchlenia peňažného obratu.
2. Stagflácia zdrojov je rast cien v dôsledku poklesu zásob prírodných zdrojov, obnoviteľných aj neobnoviteľných. Vyčerpávanie zdrojov vedie k poklesu produktivity práce pri ich ťažbe, a teda k poklesu produktivity práce v celej ekonomike, čo vedie k poklesu produkcie a to pri konštantnej peňažnej zásobe vedie k rastu cien. .
3. Cyklická stagflácia spôsobená rastúcimi nákladmi počas recesie.
4. Monopolná inflácia a stagflácia sú inflačné procesy spôsobené výkonom ekonomickej moci. Tieto procesy sú podobné stagflácii zdrojov.
5. Špekulačná inflácia nastáva, keď sa peniaze uvoľnené z finančného trhu dostanú na komoditné trhy.

2. Monetárne a nepeňažné faktory inflácie

inflácia rast cien ekonomika

Spočiatku sa inflácia chápala ako akékoľvek rozšírenie peňažného obehu bez ohľadu na jeho dôsledky.

Inflácia bola potom definovaná ako pretečenie kanálov obehu peňažnej zásoby presahujúce potreby obchodného obratu, čo spôsobuje znehodnotenie menovej jednotky a tým aj zvýšenie cien. Podstata inflácie sa teda prejavuje v poklese kúpnej sily papierových peňazí.

V druhej polovici minulého storočia sa v ekonomickej vede objavil multifaktorový prístup k inflácii. Inflácia sa začala považovať nielen za menový, ale aj za všeobecný ekonomický jav, keďže dynamiku menových parametrov predurčujú základné procesy sociálnej reprodukcie a uskutočňovaná hospodárska politika.

Inflácia je založená na nerovnováhe medzi rôznymi segmentmi ekonomiky – vládnymi výdavkami a príjmami, akumuláciou a spotrebou, peňažnou zásobou a potrebou ekonomiky po zdrojoch.

Ekonomické vzorce sa neobjavujú izolovane, ale vo vzájomnej súvislosti s inými faktormi. Identifikácia niektorých zákonov je možná len v teoretickej analýze, preto zo samostatného zákona možno odvodiť iba abstraktný pojem. Fenomén, ktorý sa v skutočnosti vyskytuje, najmä taký zložitý ako inflácia, je výsledkom interakcie mnohých zákonov, vzorcov a faktorov. Krasavina L.N. Aktuálne problémy inflácie a jej regulácie v Rusku: systematický prístup // Money and Credit, 2011, č. 3, s. 20.

Dynamiku inflačných procesov teda ovplyvňujú menové a nepeňažné faktory, ako aj vnútorné a vonkajšie faktory.

Medzi monetárne faktory inflácie patria:

· Miera rastu peňažnej zásoby;

· Úroveň dopytu po peniazoch;

· Dynamika časových oneskorení;

· Rýchlosť obratu peňazí;

V Rusku sa v oficiálnych dokumentoch definujúcich metodiku výpočtu zmien cenovej hladiny medzi hlavné faktory ovplyvňujúce infláciu uvádzajú najmä tieto menové faktory:

· Znehodnocovanie papierových peňazí a bezhotovostných prostriedkov spojené s narušením fungovania menového a finančného systému krajiny (neplatby, neproduktívne výdavky štátu)

· Neefektívny úverový a daňový systém

· Štrukturálne nerovnováhy, porušovanie pomerov cien pri určitých druhoch tovarov a služieb

Moderná inflácia je výsledkom aj spôsobom riešenia rozporov, ktoré sú vlastné spoločenskej reprodukcii a rozvoju, preto medzi nepeňažné faktory inflácie patria:

· Disproporcia k cyklickému vývoju ekonomiky;

· Vysoký stupeň monopolizácie ekonomiky a cenotvorby;

· Neefektívna menová politika

Menové a nepeňažné faktory inflácie sú spravidla klasifikované ako vnútorné príčiny inflačných javov. Z vonkajších faktorov inflácie možno identifikovať rôzne ekonomické krízy – cyklické, surovinové, energetické, menové a finančné, akciové. V.D. Andrianov. Inflácia: príčiny, dopady na ekonomiku a kapitálový trh. Moskva, 2013, s.49

Inflačné procesy v Rusku

Inflácia je komplexný multidisciplinárny proces, ktorý pokrýva všetky aspekty života ľudí. V ekonomickej literatúre sa rozlišujú tieto typy inflácie v závislosti od: 1...

Inflácia – ekonomické dôsledky

Existujú tri spôsoby merania procesov inflácie Vladimirova M.P. Peniaze, úvery, banky. - M.: KNORUS, 2005. - 288 s. : 1. Meranie pomocou cenového indexu. Používa sa cenový index hrubého národného produktu...

Inflácia v Kazašskej republike

Situáciu zhoršuje prudký dopyt spôsobený inflačnými očakávaniami spotrebiteľov. Inflácia ťahaná dopytom je spôsobená rastom cien v dôsledku nadmerného dopytu. (Graf 1). Keď už boli použité všetky dostupné zdroje...

Inflácia a jej sociálno-ekonomické dôsledky

Početné negatívne dôsledky inflácie, ovplyvňujúce sociálno-ekonomický vývoj rôznych krajín, nás nútia klásť boj proti nej za prioritný makroekonomický cieľ a dbať na reguláciu jej faktorov...

Inflácia a spôsoby jej regulácie v Ruskej federácii

Inflácia ako forma makroekonomickej nestability

Významnú úlohu pri tvorbe inflácie zohrávajú nepeňažné dôvody ako základ pre vznik nákladovej inflácie: neefektívnosť trhu a vlády...

Inflácia: príčiny a mechanizmy. Inflácia a pracovný príjem

Aj počas svetovej finančnej a hospodárskej krízy v rokoch 2008-2009. rozšíril sa názor, že v Rusku má inflácia nepeňažný charakter...

Moderná inflácia má množstvo charakteristických čŕt. Tak sa jej niekdajší lokálny charakter zmenil na rozšírený, všeobsiahly, periodicita nadobudla chronickú formu a ovplyvňujú ju nielen peňažné faktory...

Inflácia: príčiny a sociálno-ekonomické dôsledky

Postoj zástancov peňažného pôvodu inflácie možno stručne vyjadriť slovami M. Friedmana: „Inflácia je vždy a všade monetárny fenomén.“ Monetaristi veria, že inflácia je produktom čisto peňažných faktorov...

Inflácia: príčiny, druhy a sociálno-ekonomické dôsledky

Prehnané hodnotenie niektorých faktorov ovplyvňujúcich infláciu, nech je ich úloha akokoľvek veľká, a podceňovanie iných faktorov nemôže slúžiť ako metodický základ pre štúdium inflácie...

Inflácia: faktory, mechanizmy, stratégie zvládania

Inflácia je rast cien tovarov a služieb. Vyskytuje sa vtedy, keď dopyt vzrastie v porovnaní so súčasnou ponukou. Existujú dva hlavné typy inflácie. Ide o dopytovú infláciu a výrobné náklady. Dopytová inflácia nastáva...

Pojem pracovné zdroje, personál, personál podniku. Podnik ako hlavný článok ekonomiky. Funkčné riadiace subsystémy organizačnej štruktúry

personálna menová politika Transakčné náklady možno definovať ako náklady na ekonomickú interakciu, v akejkoľvek forme. Transakčné náklady pokrývajú náklady na rozhodovanie...

Sociálno-ekonomické dôsledky inflácie

Podmienka vzniku inflácie Podmienkou inflácie je skutočnosť, že obeh je zabezpečený papierovými peniazmi. Keď sa zlato používa ako peňažný nástroj, inflácia je prakticky eliminovaná. Toto vysvetľuje...

Podstata, príčiny a črty inflácie v modernej ruskej ekonomike

Inflácia ako ekonomický fenomén existuje už dlho. Verí sa, že sa objavil takmer so vznikom peňazí, ktorých fungovanie je neoddeliteľne spojené...

Inflačné faktory

Menovú infláciu treba chápať ako stav previsu celkovej peňažnej zásoby nad aktuálnymi produkčnými schopnosťami ekonomického systému krajiny, vyplývajúci z nekontrolovaných emisných...

Príčiny a faktory inflácie sú rôzne. Možno ich rozdeliť do dvoch veľkých skupín - interné A externé(endogénne a exogénne). Na druhej strane vnútorné dôvody sú peňažný (peňažný), nepeňažný (štrukturálny) A subjektívno-psychologické charakter.

V kontexte globalizácie zohráva významnú úlohu v rozvoji inflačných procesov exogénne faktory, generujúce nepriaznivé posuny medzi ponukou peňazí a komodít. Miera inflácie je ovplyvnená nasledujúcimi vonkajšími faktormi:

• neuspokojivá platobná bilancia (záporná bilancia komodít a kapitálových tokov);
• posilnenie zahraničnej meny, a teda devalvácia národnej meny;
• štrukturálne zmeny na globálnych a regionálnych kapitálových trhoch;
• cyklický vývoj svetovej ekonomiky;
• globálne a regionálne ekonomické krízy (menová, surovinová, energetická, komoditná, finančná, dlhová).

Ktorýkoľvek z týchto faktorov nepriamo ovplyvňuje národnú bilanciu komodít a peňazí, a teda infláciu. Napríklad krízy na trhu s dovážanými surovinami a potravinami vedú k vyšším cenám na vnútroštátnom trhu. Nedostatok likvidity na globálnom kapitálovom trhu znižuje jeho prílev do národného hospodárstva, čo následne zužuje zdroje investícií do rozvoja výroby tovarov a služieb, čím sa tieto tovary predražujú. Devalvácia národnej meny vedie k jej znehodnoteniu a spravidla spôsobuje zvýšenie cien atď.

Schopnosť národných aktérov ovplyvňovať exogénne faktory je veľmi obmedzená. Vnútorné (endogénne) faktory regulované s oveľa väčšou mierou slobody a zodpovednosti. Pozrime sa na ich vlastnosti.

Monetárne (peňažné) faktory, samozrejme, sú kľúčovými faktormi inflácie. Týkajú sa priameho vplyvu rastu peňažnej zásoby na infláciu a cenovú hladinu. Preto je centrálna banka ako orgán zodpovedný za vydávanie peňazí do obehu priamo zodpovedná za výšku inflácie. V čl. 3 federálneho zákona „O centrálnej banke Ruskej federácie (bankách Ruska)“ uvádza, že ochrana a zabezpečenie stability rubľa je cieľom Ruskej banky. Je teda zrejmé, že právomoc kontrolovať infláciu je delegovaná na centrálnu banku, keďže inflácia je hlavným faktorom, ktorý podkopáva stabilitu národnej meny.

Ako fungujú peňažné faktory? V podmienkach moderného peňažného obehu, ktorý má úverový charakter, je hlavným faktorom inflácia úverová expanzia, t.j. rozšírenie bankových úverov nad rámec potrieb ekonomiky, čo vyvoláva otázku bezhotovostných peňazí. Efektívne, vyvážené zabezpečené úverovanie na účely racionálnej produkcie nevyvoláva infláciu – v tomto prípade je rast peňažnej zásoby adekvátny potrebám ekonomiky. Ak banky aktívne vydávajú nezabezpečené, rizikové, nesplácané úvery, môže sa to stať zdrojom inflácie.

Peňažný faktor inflácie je rozšírenie rozsahu úverových nástrojov obehu. Zintenzívnenie vydávania kreditných kariet, predplatených produktov, zmeniek, šekov s ich pomocou aktivuje zúčtovanie, rozširuje hranice efektívneho dopytu, na ktorý výroba nestíha reagovať.

Rast inflácie na základe rastu peňažnej zásoby je dôsledkom liberalizácie menovej politiky, najmä politiky lacných peňazí. Naopak, politika drahých peňazí a rastúcich úverových nákladov je zvyčajne súčasťou prísnej menovej paradigmy, ktorá si vyžaduje bezpodmienečnú kontrolu inflácie. Ak je však inflácia krajiny silne ovplyvnená nepeňažnými faktormi, politika vysokých peňazí nemusí obsahovať infláciu.

Menovou príčinou inflácie sú krízové ​​javy na devízovom trhu, devalvácia národnej meny. Keď sa národná mena znehodnotí, jej kúpna sila klesá a ceny stúpajú.

Inflácia má peňažný pôvod ešte z jedného dôležitého dôvodu. Ona je neporiadok a nerovnováha verejných financií. Financovanie vládnych výdavkov, ktoré nie je podporené primeraným rastom príjmov, má silný inflačný efekt na ekonomiku, spôsobuje tlak na spotrebiteľský trh a spôsobuje rast cien. Nebezpečné sú najmä nezabezpečené vysoké sociálne záväzky a niektoré ďalšie neproduktívne výdavky (obrana, vymožiteľnosť práva, údržba štátneho aparátu).

Odborníci vypočítali elasticitu inflácie pre rôzne výdavky a zistili, že zvýšenie sociálnych výdavkov vo výške 1% HDP vedie k zvýšeniu inflácie o 0,6-0,7%, zatiaľ čo zvýšenie rozpočtových investícií v reálnom sektore - len o 0,3 až 0,4 %.

Vznikajúca nerovnováha vládnych príjmov a výdavkov si vyžaduje peňažné zdroje na financovanie rozpočtového deficitu. Ak je krytá emisiou štátnych cenných papierov, rast verejného dlhu nemá deštruktívne dôsledky, ak je štát schopný tento dlh obsluhovať. Ale v prípade nekontrolovaných priamych rozpočtových emisií to určite vedie k inflácii. Preto je v zákone zakotvená zásada financovania schodku rozpočtu menovými orgánmi vo výnimočných prípadoch a len prostredníctvom úverov. Podľa čl. 22 zákona „O centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)“ banka nemá právo poskytovať pôžičky vláde Ruskej federácie na financovanie deficitu federálneho rozpočtu, rozpočtov mimovládnych štátov. rozpočtové fondy, rozpočty jednotlivých subjektov federácie a miestne rozpočty. Ruská banka nemá právomoc nakupovať štátne cenné papiere počas ich počiatočného umiestnenia, s výnimkou prípadov, keď to ustanovuje zákon.

Na strane verejných financií je tu ďalší inflačný faktor – vysoká úroveň nepriamych daní v štruktúre národného zdanenia. Dane ako DPH a spotrebné dane sú priamo zahrnuté v cene. S nárastom počtu sprostredkovateľov v distribučnom reťazci môžu ceny pomerne výrazne vzrásť.

Inflácia, ktorá je vo všeobecnosti skutočným fenoménom, má tiež štrukturálnych (nepeňažných) dôvodov jeho výskyt. Už samotná definícia inflácie ako menovo-komoditnej nerovnováhy nás núti venovať pozornosť komoditnému prvku tohto tandemu. Peniaze sa znehodnocujú nie preto, že by ich bolo viac, ale preto, že na ich vyrovnanie je menej tovaru. Centrálna banka, ktorá má pákový efekt na peňažnú zásobu, je zodpovedná za peňažnú infláciu. Centrálna banka však nemôže priamo ovplyvňovať produkciu. Mandát zodpovednosti za infláciu generovanú štrukturálnymi faktormi preto musí prevziať vláda.

Medzi štrukturálne faktory inflácie patria porušenie sektorových a makroekonomických proporcií, ktoré generujú nerovnováhu medzi komoditami a peniazmi. Príklady nepeňažného pôvodu inflácie v predtrhových administratívno-príkazových systémoch sú rýchly rozvoj jednotky produkujúcej výrobné prostriedky a chronické zaostávanie odvetví vyrábajúcich spotrebný tovar. Táto štrukturálna nerovnováha v sovietskych časoch bola dôsledkom politiky intenzívnej industrializácie, ktorá ponechala nedostatočné zdroje na výrobu tovarov pre konečnú spotrebu obyvateľstva v sektore poľnohospodárstva, ľahkého a potravinárskeho priemyslu atď.

V trhových ekonomikách v dôsledku vyrovnávacej a regulačnej sily trhu objektívne nevznikajú globálne fundamentálne nerovnováhy. Zle koncipovaná hospodárska politika však môže do určitej miery viesť k štrukturálnym nerovnováham a deformáciám. V modernom Rusku má teda hospodárstvo stále nediverzifikovaný, nevyvážený a neharmonický charakter. Náklon ekonomickej štruktúry v sektore surovín je zrejmý najmä v produkcii a exporte ropy a plynu. Znamená to nedostatočný rozvoj výroby tovarov s vysokou pridanou hodnotou, high-tech odvetví a oblastí, ktoré generujú tovary a služby uspokojujúce efektívny dopyt obyvateľstva. To je dôvodom vysokých temp rastu spotrebiteľských dovozov, čo zhoršuje platobnú bilanciu.

Štrukturálny charakter inflácie je určený mnohými dôvodmi, ktoré spolu objektívne zvyšujú cenovú hladinu. Príkladom by bolo nákladná povaha národného hospodárstva, prejavujúce sa nadmernou materiálovou, pracovnou a energetickou náročnosťou konečného výkonu. Ak na jednotku hrubého produktu pripadá relatívne väčšie množstvo spotrebovaných zdrojov ako vo vyspelých ekonomikách, národné hospodárstvo je odsúdené na rast cien.

Ďalším kanálom inflácie je neúčinné A preinvestovanie v niektorých odvetviach a oblastiach hospodárstva rast objemu nedokončenej investičnej výstavby. V tomto prípade ide o zálohu peňažných príjmov účastníkov investičného procesu, ktorí nemajú komoditné zabezpečenie.

Vyvoláva sa aj inflácia vysoká monopolizácia ekonomiky generuje neprimerane vysoké ceny. Napríklad v modernom Rusku je veľa miestnych a regionálnych trhov s komoditami a surovinami extrémne monopolizovaných a neexistuje tu žiadna skutočná konkurencia.

Ak to zhrnieme, môžeme povedať, že živnou pôdou pre štrukturálnu infláciu je neefektívna ekonomika.

Tretí blok faktorov okrem menových a štrukturálnych zahŕňa subjektívne psychologické faktory inflácia – spoločensko-politické zmeny, inflačné očakávania ekonomické subjekty. Existuje osvedčené pravidlo, ktoré hovorí: "Ak si každý myslí, že ceny porastú, ceny porastú." V súlade s inflačnými očakávaniami ekonomické subjekty vykazujú zvýšený dopyt po tovaroch a službách, čo spôsobuje rast cien.

Zverejňovanie vládnych prognóz a inflačných cieľov, rastúca informovanosť podnikov a obyvateľstva ako celku je pozitívnym javom, vytvára však inflačné očakávania s následnými krokmi vysvetlenými logikou znižovania inflačných strát.

Samozrejme, v modernej ekonomike, kde sú motívy a aspekty správania čoraz dôležitejšie, sa subjektívne faktory inflácie objavujú čoraz zreteľnejšie. Hlavná vec však zostáva vzťah medzi objektívnymi faktormi – menovými a štrukturálnymi. Stále je predmetom vedeckých a teoretických diskusií.

Stúpenci monetarizmu trvajú na tom, aby sa s infláciou zaobchádzalo ako s výlučne peňažným fenoménom. Po položení otázky, či má inflácia vôbec nepeňažný pôvod, prví monetaristi odpovedali kategoricky: „Nie“. V tomto duchu definoval infláciu riaditeľ monetaristickej školy Milton Friedman: „Inflácia je vždy a všade monetárny fenomén. V tomto koncepte je z krátkodobého hľadiska hrubý produkt určený tempom peňažnej zásoby a keď peňažná zásoba prevyšuje dynamiku HDP, dochádza k inflácii.

Táto téza bola spochybnená zástancami keynesiánstva, ktorí kritizovali ignorovanie nepeňažných faktorov inflácie, najmä preto, že prax nepotvrdzuje ortodoxný monetaristický postulát. Štatisticky sa vzťah medzi mierou peňažnej zásoby a infláciou ukázal ako neistý. V ekonomickej histórii často, keď rástla peňažná zásoba, miera inflácie klesala (začala v 80. rokoch 20. storočia, USA). V moderných ruských dejinách v rokoch 2002-2010. Medzi peňažnou zásobou a infláciou nebola vôbec žiadna priama korelácia – každý rok boli v protifáze.

Podľa odbornej štúdie uskutočnenej v Rusku bola elasticita inflácie vypočítaná v závislosti od menových faktorov. Krátkodobý vplyv peňažnej zásoby na infláciu odhadujeme pomocou koeficientu elasticity v rozmedzí 0,06 a dlhodobý vplyv je 0,15. Významnejšie faktory sú štrukturálne - rastúce náklady v podobe rastúcich taríf prirodzených monopolov (elasticita 0,37), zvyšovanie miezd.

V súčasnosti nie je možné vysledovať teoreticky správny, striktný priamy vzťah medzi stavom verejných financií a infláciou. Príkladom je vysoká úroveň rozpočtového deficitu a zároveň nízka úroveň inflácie v európskych krajinách a USA. V súčasnosti je v Spojených štátoch a eurozóne inflácia na úrovni 1–2,5 %. Japonsko je úplne v stave deflácie. Naopak, v Rusku bol neustály prebytok rozpočtu sprevádzaný vysokou úrovňou inflácie, a nie nízkou, ako by sa dalo očakávať. Vysoké vládne výdavky preto nie sú primárnym zdrojom inflácie.

Musíme tiež vziať do úvahy, že samotný mechanizmus interakcie medzi peňažnou zásobou a infláciou sa stal zložitejším. Napríklad v rozvojových krajinách a krajinách s transformujúcimi sa ekonomikami je rast peňažnej zásoby v interakcii, aj keď nie striktne, s dynamikou cien len tovarov a služieb. Vo vyspelých krajinách je štruktúra aktív, po ktorých existuje efektívny dopyt, oveľa širšia a diverzifikovanejšia. Preto nárast peňažnej zásoby vedie k zvýšeniu cien napríklad nehnuteľností. Ich ukladaním do bánk a čerpaním hypotekárnych úverov ľudia získané prostriedky využívajú na nákup spotrebného tovaru, ktorý sa tiež predražuje. Rast peňažnej zásoby teda vyvoláva nafukovanie bublín na trhu reálnych aktív.

Neskorší monetaristi upravili svoje názory, aby zohľadnili nové skutočnosti a fakty ekonomického života, ako aj vyššie opísané nepeňažné faktory.

Aký praktický záver vyplýva zo súčasného vplyvu štrukturálnych a menových faktorov na rozsah, obsah a dôsledky inflácie? Záver je jasný. Ak vláda a centrálna banka v snahe spomaliť infláciu uskutočnia prísnu reštriktívnu menovú politiku bez zohľadnenia nepeňažných faktorov, bude to mať negatívne dôsledky. Konečný dopyt ekonomických subjektov sa v dôsledku nedostatočnej likvidity zníži, utlmí sa ekonomická aktivita a produkcia a následne aj rast cien. Kruh je teda uzavretý – boj proti rastu cien obmedzovaním rastu peňažnej zásoby môže viesť k rastu cien v novom kole vývoja.

To je ekonomický obsah a príčiny inflácie – komplexný a multifaktoriálny jav. Ani jedna krajina na svete neunikla a neunikne inflácii. Má univerzálny charakter. Prirodzene, v každom národnom hospodárstve parametre inflácie, jej prejavy, dôsledky, historické aspekty a perspektívy závisia od kombinácie mnohých faktorov. To určuje jeho úroveň a dynamiku.

Tabuľka 1 poskytuje predstavu o rôznorodosti úrovní inflácie v rôznych krajinách. 5.1.

Tabuľka 5.1

Miera inflácie indexu spotrebiteľských cien v niektorých krajinách,% v roku

Európska únia (27 krajín)
Eurozóna (17 krajín)
Nemecko
Holandsko
Fínsko
Slovensko
Spojene kralovstvo
Česká republika
Bulharsko
Švajčiarsko
Bielorusko
Kazachstan
Kórejská republika
Brazília

Priemerný ročný celosvetový index spotrebiteľských cien bol na konci roka 2012 na úrovni 3,9 %. Ako vidno z tabuľky, rozsah rastu spotrebiteľských cien sa pohybuje od záporných hodnôt (v určitých obdobiach – Japonsko, Švajčiarsko, Švédsko) až po hodnoty nad 20 % (Bielorusko). Ale hyperinflácia nebola nikde zaznamenaná. Vysvetľuje to postupne rastúca vyspelosť ekonomiky, zodpovedná hospodárska a menová politika a replikácia skúseností z úspešných protiinflačných programov, berúc do úvahy národné charakteristiky.

• Comp. na základe materiálov Banky Ruska.

V našich komentároch z 11. januára 2012 sme tvrdili, že jeden „technický analytik“ sa mýlil, keď extrapoloval nedávne pohyby ceny zlata do prognózy blížiacej sa deflácie. Zdôvodnili sme to po prvé tým, že anualizované tempo rastu True Money Supply (TMS) v tom čase v Spojených štátoch bolo 14 %, a po druhé, december 2011 bol 36. mesiacom po sebe, v ktorom tempo rastu TMS anualizovaná miera presiahla 10 % a po tretie, ak jej tempo rastu zostane nad 10 % ešte dva mesiace, stane sa najdlhším obdobím dvojciferného rastu menovej bázy v histórii USA. Tvrdili sme teda, že Spojeným štátom nehrozí masívna deflácia, ale skôr zažívajú rekordnú menovú infláciu.

Na základe predbežných údajov z januára 2012 dosiahlo medziročné tempo rastu amerického TMS v predchádzajúcom mesiaci 15,4 %. Pozrite si tabuľku nižšie. To nenecháva žiadne pochybnosti o tom, že čoskoro bude stanovený nový americký rekord v menovej inflácii (najdlhšie obdobie dvojciferného rastu menovej bázy v histórii USA).

To vyvoláva otázku: ak v posledných rokoch zažívame takú masívnu peňažnú infláciu, kde je „cenová inflácia“?

Toto je nesprávna otázka, pretože je založená na nesprávnom predpoklade, že ceny sotva vzrástli v reakcii na rast menovej bázy. V skutočnosti mnohé ceny vzrástli v dôsledku peňažnej inflácie a teraz sú oveľa vyššie, ako by boli bez nej. Napríklad peňažná inflácia vysvetľuje, prečo je akciový index S&P500, napriek 12 rokom medvedích trhov, len 13 % pod svojim maximom z roku 2000 v nominálnom vyjadrení v dolároch. Aby sme si uviedli ďalší príklad, peňažná inflácia vysvetľuje, prečo je meď okolo 4 USD za libru a ropa okolo 100 USD za barel, a to aj napriek ekonomickým problémom v Európe, Číne, USA a Japonsku. Vysvetľuje tiež, prečo bola cena na trhu so sójovými bôbmi po celé desaťročia 5 – 6 USD a strop 10 – 11 USD, teraz sa zdá, že ich cena je 10 – 11 USD (starý strop je nová podlaha).

Myšlienka, že ceny vôbec nevzrástli, sa opiera o vládne cenové indexy, ktoré údajne merajú cenové pohyby v celej ekonomike. Takéto indexy zjavne podceňujú mieru rastu cien, to znamená, že veľkosť „inflácie cien“ v štatistikách vlády USA je podhodnotená v porovnaní s jej skutočnou veľkosťou.

Napriek vyššie uvedenému sa zatiaľ ukázalo, že reálna výška inflácie spotrebiteľských cien je napriek takému silnému rastu menovej bázy nižšia, ako sme očakávali. To nás neprekvapuje, pretože chápeme, ako funguje peňažná inflácia. Jednou z jeho nebezpečných vlastností je, že nikdy nie je možné vopred presne vedieť, ako to bude deformovať cenový systém. Ale s istotou vieme, že silný nárast menovej bázy VŽDY vedie k mohutnému rastu cien niekde v ekonomike. Najlepšie, čo môžeme urobiť, je uhádnuť, ktoré veci/investície budú z peňažnej inflácie profitovať najviac.

Záver: peňažná inflácia v Spojených štátoch robí to, čo robiť má. Skresľuje ceny spôsobmi, ktoré nikto nedokáže presne opísať alebo predpovedať, vrátane centrálnych bankárov používajúcich beznádejne falošné keynesiánske myšlienky.

Saville, Steve

Jeden z najobjektívnejších zlatých komentátorov, jeho komentáre sú vždy veľmi kvalitné. „Mojím prístupom je pohľad zhora nadol na trh, čo znamená, že najprv identifikujem široké trhové trendy a potom použijem kombináciu fundamentálnej a technickej analýzy na objavenie konkrétnych akcií, ktoré budú z týchto trendov ťažiť,“ vysvetľuje Steve.